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平安证券首席经济学家张明认为，中国债券市场的“冰火两重天”格局在2019年有望得以延续。在利率债继续受到投资者追捧的同时，信用债市场的违约仍有进一步蔓延与扩大的风险。如果说，2018年的违约主要集中在制造业企业的话，那么2019年的信用债违约就可能扩展至中小房地产开发商与中小地方融资平台。这是因为，针对地方政府债务和房地产市场的调控如果持续的话，那么规模更小的地方融资平台与房地产开发商就会承受更大的压力，债务违约的概率自然也会相应上升。

随着各经济体央行负利率政策的实施，负利率也逐渐向各个资产市场蔓延。先是国债的收益率变成负的，接着负收益率投资级公司债也出现了，从今年6月开始，市场上开始出现了负收益率垃圾债。因为银行可以以负利率融资，它们开始为客户提供负利率贷款。但蔓延的负利率还是在逐步挤压商业银行的盈利空间，为了应对，有银行准备开始对普通存款实行负利率了。

转债市场：成交量下降，走势强于正股。转债市场上周成交额284.66亿元。指数方面，上周转债指数下跌0.42%，沪深300下跌2.19%。上周有4只新券上市。上周换手率有所下降，其中换手率较高的券为广电转债、特发转债、常熟转债，换手率分别为906%、656%、567%。

“由于公司本次重大资产重组历时时间较长，期间国内汽车行业出现下行趋势，导致标的公司经营业绩不及预期，能否完成承诺业绩存在较大不确定性。”今年4月，长春一东公告终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案，对于终止原因，长春一东如是解释。

那么宽货币能不能发展为宽信用？我们觉得还是非常困难。虽然当前一直在出台政策推动宽信用，但是在影响货币政策传导的因素在目前还是没有太大的变化。一是在经济下行期银行自身的顺周期行为，风险偏好下降，同时银行也面临资本金的压力；二是从渠道上看，资管新规下表外业务的信用创造能力大幅的减弱；三是从融资主体上看，在穿透管理下地方政府受限于资本金约束和控制隐性债务的要求，房地产企业随着行业周期下行，融资需求也将下滑。

1931年9月19日凌晨，日军炮火轰击北大营三小时后，有准备的日军步兵冲进北大营。日军左胳膊以白布条为记号。9月18日夜，日军民暴动开始。图为手挥日军旗侵入我防线之一刹那。沈阳城内日侨，由日军发给枪械，协助暴动。九一八事变发生后，日人伪造证据，用数块枕木及军帽枪支，诬我军先进攻南满铁路。